FxPro: Đồng đô la đã rút lui trước Trump

• Tin đồn về các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã khiến cặp EUR/USD tăng vọt.
• Dầu khó có khả năng quay trở lại mức trước chiến tranh.

Thị trường có nguy cơ lặp lại những sai lầm trong quá khứ. Chỉ mới mười ngày sau khi cuộc xung đột ở Trung Đông nổ ra, Donald Trump đã bắt đầu nói về các cuộc đàm phán với Iran. Tại thời điểm đó, các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng, đồng đô la yếu đi và giá dầu giảm. Hai tuần sau, lịch sử lặp lại. Chúng ta lại nghe thấy những tuyên bố tương tự từ tổng thống về cuộc đối thoại với Tehran, ngay khi thị trường đang lao dốc và dầu bắt đầu đà tăng không kiểm soát. Có vẻ như những kinh nghiệm trước đây của dầu Brent và EURUSD đã không dạy cho chúng được điều gì.


Đối với Donald Trump, việc mở cửa eo biển Hormuz, sự sụt giảm của giá dầu và sự trở lại của ý tưởng cắt giảm lãi suất quỹ liên bang trên thị trường là vô cùng quan trọng. Cho đến nay, quan điểm này chỉ được ủng hộ bởi Thống đốc Stephen Miran, người được Tổng thống bổ nhiệm vào FOMC. Theo lời ông, ngân hàng trung ương không được để bị lung lay bởi các tiêu đề tin tức ngắn hạn. Đúng là rủi ro lạm phát đã tăng lên, nhưng rủi ro về sự hạ nhiệt của thị trường lao động cũng vậy.

Ngược lại, Ostin Goolsbee, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, đã không loại trừ khả năng nối lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ hoặc tăng lãi suất. Ý kiến sau cùng phù hợp với kỳ vọng của thị trường phái sinh. Thị trường phái sinh dự đoán sẽ có một đợt thắt chặt tiền tệ từ Ngân hàng Trung ương Anh và hai đợt từ ECB. Sự vượt trội của trái phiếu Anh và Đức so với các trái phiếu tương ứng của Mỹ đang thúc đẩy đà tăng của GBP/USD và EUR/USD. Đợt tăng giá của đồng euro và đồng bảng Anh so với đô la Mỹ đang được thúc đẩy bởi sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro toàn cầu sau các bài phát biểu của Trump.


Trong khi đó, vàng đã giảm nhẹ xuống dưới mức 4.100 USD mỗi ounce. Lãi suất cao và sự mạnh lên của các loại tiền pháp định đi kèm đang tước đi quân bài chiến lược chính của kim loại quý này – giao dịch dựa trên sự mất giá tiền tệ (debasement trading). Cho đến khi các dấu hiệu suy thoái của Mỹ xuất hiện và Fed bắt đầu thảo luận về các biện pháp kích thích tiền tệ quy mô lớn, vàng có khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Tình hình đối với dầu mỏ thì khác, và việc mở cửa lại eo biển Hormuz khó có thể giúp ích nhiều. Theo Societe Generale và ANZ Research, dầu Brent khó có khả năng nhanh chóng quay trở lại mức 65–70 USD mỗi thùng. Lý do chính được đưa ra là sự sụt giảm sản lượng từ các nhà sản xuất vùng Vịnh. Nói cách khác, thị trường đã chuyển từ trạng thái dư thừa kỷ lục sang trạng thái cân bằng. Do đó, dầu thô Brent có khả năng sẽ duy trì trên mức 85–90 USD, mang lại lợi thế cho đồng đô la Mỹ với tư cách là tiền tệ của một quốc gia xuất khẩu năng lượng ròng.

Xem thêm: https://www.fxpro-cnpromo.com/