Thimbayonline
Thành viên
- Tham gia
- 23/1/2026
- Bài viết
- 6
• Đà giảm của đồng USD có dấu hiệu nằm trong tính toán của Nhà Trắng.
• Giá vàng tăng nhờ dòng vốn đổ vào.
Sự suy yếu của đồng USD đang được nhìn nhận như một phần trong chiến lược của Nhà Trắng. Những phát biểu gần đây của Tổng thống Donald Trump, khi cho rằng giá trị đồng USD đang ở trạng thái “tuyệt vời”, cho thấy giới chức Mỹ tỏ ra thoải mái với việc đồng bạc xanh giảm giá. Quan điểm này càng củng cố xu hướng giảm của USD Index xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2022.
Diễn biến trên đã thúc đẩy cặp tỷ giá EURUSD tăng mạnh, hướng tới vùng 1,20, bất chấp việc kinh tế Mỹ được dự báo tăng trưởng 5,4% trong quý IV và FOMC vẫn chưa có ý định cắt giảm lãi suất trước ít nhất là tháng 6, theo các chỉ báo sớm từ Fed chi nhánh Atlanta.
Nhà Trắng tiếp tục giữ vững lập trường. Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, ông Trump đặt câu hỏi mang tính tu từ: vì sao kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh, rủi ro vỡ nợ thấp, nhưng lãi suất lại cao hơn nhiều quốc gia khác? Hiện Mỹ đang phải trả 4,2% cho trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, trong khi Nhật Bản chỉ 2,2% và Trung Quốc 1,8%. Với quy mô nợ công lên tới 38 nghìn tỷ USD, mức lãi suất cao đang trở thành gánh nặng lớn cho ngân sách liên bang.
Mục tiêu của Tổng thống Trump là giảm chi phí vay mượn. Các mô hình của Fed chỉ ra mối liên hệ trực tiếp giữa một nền kinh tế tăng trưởng mạnh và rủi ro lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, phân tích cơ bản truyền thống cho rằng một nền kinh tế khỏe mạnh thường đi kèm đồng tiền mạnh. Trường hợp của USD hiện nay cho thấy điều ngược lại hoàn toàn có thể xảy ra.
Câu hỏi đặt ra là liệu Fed có “h.ãm phanh” đà tăng của EURUSD hay không. Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể tác động bằng giọng điệu hawkish. Tuy nhiên, nếu trong tuyên bố chính sách đi kèm, Fed vẫn giữ cụm từ về khả năng xem xét điều chỉnh lãi suất trong tương lai, điều này thậm chí có thể đẩy nhanh đà giảm của USD. Thị trường sẽ coi đây là tín hiệu cho thấy Fed không muốn duy trì quá lâu trạng thái tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ.
Sự sụt giảm mạnh của USD Index đã tạo điều kiện để giá vàng lần đầu tiên vượt mốc 5.300 USD/ounce trong lịch sử. Kim loại quý được xem là tài sản trung lập về chính trị: phản ứng trước các chính sách của Nhà Trắng nhưng không phụ thuộc trực tiếp như cổ phiếu, trái phiếu hay đồng USD. Do đó, nhà đầu tư đang gia tăng nắm giữ vàng nhằm phòng ngừa rủi ro chính sách và bất ổn chính trị.
Bên cạnh đó, vàng còn được hỗ trợ bởi dòng vốn rút khỏi tài sản Mỹ và dòng tiền rời khỏi thị trường tiền mã hóa. Trước đây, nhiều người kỳ vọng cam kết của ông Trump về việc biến Mỹ thành trung tâm crypto toàn cầu sẽ giúp Bitcoin liên tục phá kỷ lục. Tuy nhiên, thực tế cho thấy Bitcoin ngày càng trở thành một tài sản phụ thuộc vào chính sách của Nhà Trắng, thay vì đóng vai trò độc lập như kỳ vọng ban đầu.
• Giá vàng tăng nhờ dòng vốn đổ vào.
Sự suy yếu của đồng USD đang được nhìn nhận như một phần trong chiến lược của Nhà Trắng. Những phát biểu gần đây của Tổng thống Donald Trump, khi cho rằng giá trị đồng USD đang ở trạng thái “tuyệt vời”, cho thấy giới chức Mỹ tỏ ra thoải mái với việc đồng bạc xanh giảm giá. Quan điểm này càng củng cố xu hướng giảm của USD Index xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2022.
Diễn biến trên đã thúc đẩy cặp tỷ giá EURUSD tăng mạnh, hướng tới vùng 1,20, bất chấp việc kinh tế Mỹ được dự báo tăng trưởng 5,4% trong quý IV và FOMC vẫn chưa có ý định cắt giảm lãi suất trước ít nhất là tháng 6, theo các chỉ báo sớm từ Fed chi nhánh Atlanta.
Nhà Trắng tiếp tục giữ vững lập trường. Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, ông Trump đặt câu hỏi mang tính tu từ: vì sao kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh, rủi ro vỡ nợ thấp, nhưng lãi suất lại cao hơn nhiều quốc gia khác? Hiện Mỹ đang phải trả 4,2% cho trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, trong khi Nhật Bản chỉ 2,2% và Trung Quốc 1,8%. Với quy mô nợ công lên tới 38 nghìn tỷ USD, mức lãi suất cao đang trở thành gánh nặng lớn cho ngân sách liên bang.
Mục tiêu của Tổng thống Trump là giảm chi phí vay mượn. Các mô hình của Fed chỉ ra mối liên hệ trực tiếp giữa một nền kinh tế tăng trưởng mạnh và rủi ro lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, phân tích cơ bản truyền thống cho rằng một nền kinh tế khỏe mạnh thường đi kèm đồng tiền mạnh. Trường hợp của USD hiện nay cho thấy điều ngược lại hoàn toàn có thể xảy ra.
Câu hỏi đặt ra là liệu Fed có “h.ãm phanh” đà tăng của EURUSD hay không. Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể tác động bằng giọng điệu hawkish. Tuy nhiên, nếu trong tuyên bố chính sách đi kèm, Fed vẫn giữ cụm từ về khả năng xem xét điều chỉnh lãi suất trong tương lai, điều này thậm chí có thể đẩy nhanh đà giảm của USD. Thị trường sẽ coi đây là tín hiệu cho thấy Fed không muốn duy trì quá lâu trạng thái tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ.
Sự sụt giảm mạnh của USD Index đã tạo điều kiện để giá vàng lần đầu tiên vượt mốc 5.300 USD/ounce trong lịch sử. Kim loại quý được xem là tài sản trung lập về chính trị: phản ứng trước các chính sách của Nhà Trắng nhưng không phụ thuộc trực tiếp như cổ phiếu, trái phiếu hay đồng USD. Do đó, nhà đầu tư đang gia tăng nắm giữ vàng nhằm phòng ngừa rủi ro chính sách và bất ổn chính trị.
Bên cạnh đó, vàng còn được hỗ trợ bởi dòng vốn rút khỏi tài sản Mỹ và dòng tiền rời khỏi thị trường tiền mã hóa. Trước đây, nhiều người kỳ vọng cam kết của ông Trump về việc biến Mỹ thành trung tâm crypto toàn cầu sẽ giúp Bitcoin liên tục phá kỷ lục. Tuy nhiên, thực tế cho thấy Bitcoin ngày càng trở thành một tài sản phụ thuộc vào chính sách của Nhà Trắng, thay vì đóng vai trò độc lập như kỳ vọng ban đầu.
